大时代之金融之子_范西屏/著_第一九二章第一对冲基金三

书号:18856 时间:2017/6/6 字数:4318

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　　“又出现了大额的抛盘，这些人难道疯了吗？”

　　江山看着盘面的数据，几乎不敢相信自己的眼睛，5000万美元级别的国债接连被抛出，其中甚至不乏单笔⾼达数亿美元的超级抛单。要?看 ??书 w?w?w?·1书k?a?nshu·

　　尽管债券分析师们异口同声地认定，在未来的某个时候，‮国美‬十年期国债的收益率将上升到“正常⽔平”即现在的国债价格会下跌。

　　江山很清楚最近天域基金的

作，100亿美元进⼊债券市场，尽管将收益率拉升了几十个基点，但对于整个十年期国债市场来说，这点资金只能算是⽑⽑雨。比如主权基金、‮府政‬甚至是超级债券基金比比皆是，每一个拿出来都可能比天域基金势力雄厚，所以就目前的形势而言，天域基金还是承受着相当大的庒力。

　　“怎么回事，怎么会出现这么多的抛盘？”

　　钟石目不转睛地盯着盘面半晌，心中计算了一下抛售的数量，半晌得出一个让他感到十分惊讶的数字，在过去的五分钟之內，市场上已经抛出总额⾼达五亿美元的十年期国债，这个数字远远超出平⽇里的

易额度。

　　对于这个情况，钟石也是百思不得其解，迟迟下不了下一步决定。

　　“我们该怎么办？”

　　眼见着钟石犹豫不决，江山就有些心急，说话免不了加了几分埋怨“依照之前的判断。极有可能是机构看到收益率不寻常下降，债券价格上升，用抛售来留住浮盈。这部分应该是以投机的机构为主。这也符合短期內波动幅度大的特点。但另外一点，却是不能排除，有一部分的投资者通过做空的手段抛售国债，借此来

迫‮国美‬国债收益率上升到‘正常’区间。”

　　和其他的投资物品一样，在十年期国债市场上也充斥着投机者和投资者。所谓的投资者，一般是指那些套期保值的机构，他们投资国债最重要的目的不在于⾼收益。而是通过这种资产配置来获取一定的收益达到增值的目的。一般来说，这样的投资者以主权基金、‮家国‬财政部或者部分游资为主。

　　另外的所谓投机者。则是以债券基金和各大投行的自营

易部门为主，这些机构是市场上债券

易的主力。他们每天频繁地卖来卖去，利用堆积出来的

易额赚取微小的波动利润。不要小看十几个甚至几个基点的波动，在天量的资金面前这些基点所代表的金额被成百上千倍地放大。一个基点甚至某些时候代表上百万美元的变动。

　　这些机构在市场上博弈的结果就是形成长期国债的收益率，这又在很大程度上代表了长期利率，是国民经济中重要的参考数据。?? 一?看书 w?w?w·1·而这个过程，则叫做利率市场化。

　　当然，对于投资者和投机者来说，并没有所谓的严格界限。对于投资者来说，适时地抛售一部分债券，它在市场上的角⾊就变成投机者。而对于投机者来说，如果长期持有。甚至是到期兑付，它也和投资者没有太大的区别。

　　总的来说，驱动两者

易的內在因素用一个字就能表达出来：利！

　　“额度并不是很大。先接下来再说！”

　　想了半晌，钟石最终决定先将这股抛售的筹码先接下来再说。五亿美元的卖盘不算很大，天域基金能够轻而易举地吃下去。他所顾忌的是，如果这波抛售风嘲没有人接下去的话，会引起债券市场的连锁反应，接下来更多的抛盘会接二连三地出现。

　　随着钟石的一声令下。

易员开始忙碌起来，买盘源源不断地出现了买⼊的一方。半个小时之后，这部分的卖盘就被一扫而光。

　　钟石所不知道的是，就在天域基金如同秋风扫落叶一般鲸呑这些卖单时，‮国美‬东西海岸的反应却是一片

腾。

　　“他们出手了？”

　　格罗斯正在电脑面前看着分析报告，就听到

易室內一阵吵杂，尽管这些声音既弱小又低沉，但对于习惯于安静环境的格罗斯来说，也相当难以忍受。

　　就在他打算发火时，突然意识到可能有意外情况发生，眼珠滴溜溜地一转，就想到了最大的一个可能

，天域基金又出手了。

　　“市场上有人出手了，但不确定是不是天域基金，我们还要确认一下！”一名

易员板着脸，沉声回答道。不过他双眼迸

出奇异的⾊彩，嘴角也微微上扬，心情很显然不错。

　　询问的过程没持续多久，因为和天域基金做

易的

易员们很快就将这个消息反馈出去，一传二、二传三，很快这个消息就人尽皆知了。当太平洋投资管理的

易员得到这个消息时，

易室里再也控制不住了，満场的

呼声轰然响起。

　　一共五亿美元的卖盘试探，即便全部出自于太平洋投资管理公司，也只是个微小的数字。但整件事的背后，却证实了一件事，即最近国债收益率急速下跌的背后，的确是天域基金在出手。

　　“索罗斯的确没有骗人！”

　　得到消息的格罗斯沉思片刻，这才悠悠地说道“连这种消息都能得到，看来他的确是坑钟石一把，就是不知道都还有谁参与了此次的狙击？”

　　“整件事都是索罗斯在策划，具体谁参与了估计他最清楚，但是这个名单怕是也不受他的控制，我觉得肯定还有其他未知的基金加⼊进来。”埃里安。穆哈穆德说道。

　　埃里安。穆哈穆德是中东裔，从他的姓就能看出来。这人有着一张典型阿拉伯民族的脸：浓眉大眼、⾼鼻梁、薄嘴

，整体来说和周围的⽩人有相当大的区别。在太平洋投资管理公司內部。他是整个公司的ceo，名义上的最⾼领**人。

　　但对于投资公司来说，最有话语权显然不是所谓的“ceo”因为投资业绩决定一切。格罗斯依然是这个公司最有话语权的人，而埃里安。穆哈穆德则被认为是格罗斯的“接班人”

　　这一次对天域基金的围猎，格罗斯将埃里安也算上，目的自然是让他好好地看上一看，一个暴露仓位的巨头是怎么覆灭的。

　　“是的，我们现在所要做的就是等待，等前面的人消耗天域基金的资金差不多时。再一举将对手击溃！”

　　格罗斯信心満満地说道。

　　埃里安虽然感觉有些不妥，但这样的确是比较稳妥的办法。当下点了点头，没有再说什么。

　　几乎在同一时间，量子基金內部，

易员们的

呼声也跟着市场上的试探头寸被鲸呑后爆发。没多久天域基金出手的消息也被他们所得知。

　　“看来他们的确在吃下十年期国债！”罗德尼。琼斯止不住地‮头摇‬，他心中很清楚，这种头寸暴露的消息一旦传出去，剩下的就是应付市场上无穷无尽的进攻。而到目前为止，还没有哪个基金能够在这种攻势之下全⾝而退的。

　　天域基金的下场好像已经注定了，罗德尼。琼斯心中很是复杂，一来是觉得这一次钟石犯下的错误实在是太大，另外一方面也隐隐对未来的大场面充満了期待，毕竟不是每个人都能看到或者参与到这样的事件当中。

　　“不着急。先让小基金去消耗他们的资金！”

　　在随后的策略上，索罗斯和格罗斯保持了惊人的一致，只不过不同的是。格罗斯所打的算盘是驱羊喂虎，而索罗斯则是驱狼呑虎。

　　“开始了！”

　　就在索罗斯话音刚落，盘面上就出现了变化，罗德尼。琼斯忍不住惊呼道。

　　天域基金吃下试探头寸后，市场一度恢复了波澜不惊的

易状态，但很快这种状态就被打破。紧接着价值几百万美元、上千万美元的抛盘如同雨后舂笋般接二连三地冒出来，尽管每笔数额都不算大。但聚集在一起数额也相当可观，很快就累计接近上亿美元的规模。

　　“买吧，买吧，看他什么时候能够醒悟过来！”

　　索罗斯心中一阵暗慡，盯着盘面恶狠狠地想到，已经在意

钟石焦头烂额的模样了。

　　而事实上，钟石现在也的确对盘面的情况有些看不清了。按照道理来说，刚才的卖盘被強力清扫掉，说明多头主力在发力，空头不说决一死战，至少也要稍微地避一避锋芒。但事实上小空头却如同飞蛾扑火一般，源源不断地涌出来，这让他有点看不懂。

　　“收益率上升了三个基点，而且还在继续上升！”

　　江山同样看不清状况，不过他倒不是担心，目前的盘面只不过是比平⽇多了几分卖盘罢了，没有大手笔卖单的出现，怎么看上去都是正常的

易状态。对于天域基金来说，这种等级的

易也不过是⽑⽑雨。

　　“这应该是某些机构看到有机可乘，选择卖出套利的做法！”

　　看到钟石若有所思，江山还主动解释道“看

易金额，不过几亿美元，这点数字只比往常⾼出一点点，有可能是什么消息面影响了他们的判断。或者是某个投行的自营部门在大量放货，不管怎么样，这点金额都不可能对我们造成威胁！”

　　钟石闻言也点了点头，事实的确如此，当下摆了摆手，示意接下来的

易由江山接手。

　　“好咧！”

　　江山闻言大喜，豪迈地朝着

易员们一挥手“兄弟们，全部吃进！将收益率给我打庒下去！”

　　

易室一片摩拳擦掌声！

　　很快，这些卖单再次被天域基金消化掉。江山为了不过于引人注意，还悄悄地释放了一部分头寸，目的是搅

市场的视线。但他哪里又能想到，天域基金的

作早就被有心人盯上。他释放出的这部分头寸，却是悄悄地被太平洋投资管理公司接了下来。

　　一天的

作下来，天域基金共昅收了九亿两千万美元的十年期国债，将收益率稳稳地保持在3。5%的⽔平。而这一天市场上共卖出了十七亿美元的十年期国债，天域基金接下来超过一半的份额。

　　第二天，十二月十九⽇，当十年期国债市场一开盘，江山顿时感受到市场的不同，不论是抛出的数量还是力度都远远地超过了前一天，这种情况有些不正常。

　　不过因为一方面可供

作的金额没有超出他的权限，二来对自己

盘⽔平的自信，使得江山没有及时地通知钟石。在和卖盘经历过一番

烈的斗争之后，天域基金在这一天昅收下了十九亿美元的十年期国债，占到整个市场买⼊额度的40%。

　　在收益率方面，因为抛盘势头凶猛，使得十年期国债的收益上升了15个基点，达到了3。65%。(未完待续)

　　ps：非常感谢小小小小猪、kalm大神、萧姚、天地神风、苏州无大将、诡密等等众位书友投来月票！昨天实在太晚了就没写出来，希望大家见谅…最后一天再努力一把，谢谢这个月各位书友的大力支持，这个月收到的月票比从前都要多，作者感

不尽，下个月继续加油！　ｗＷW.ｇＧｃCｘｓ.Ｃoｍ　

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“又出现了大额的抛盘，这些人难道疯了吗？” 　　江山看着盘面的数据，几乎不敢相信自己的眼睛，5000万美元级别的国债接连被抛出，其中甚至不乏单笔⾼达数亿美元的超级抛单。要?看 ??书 w?w?w?·1书k?a?nshu· 　　尽管债券分析师们异口同声地认定，在未来的某个时候，‮国美‬十年期国债的收益率将上升到“正常⽔平”即现在的国债价格会下跌。　　江山很清楚最近天域基金的作，100亿美元进⼊债券市场，尽管将收益率拉升了几十个基点，但对于整个十年期国债市场来说，这点资金只能算是⽑⽑雨。比如主权基金、‮府政‬甚至是超级债券基金比比皆是，每一个拿出来都可能比天域基金势力雄厚，所以就目前的形势而言，天域基金还是承受着相当大的庒力。　　“怎么回事，怎么会出现这么多的抛盘？” 　　钟石目不转睛地盯着盘面半晌，心中计算了一下抛售的数量，半晌得出一个让他感到十分惊讶的数字，在过去的五分钟之內，市场上已经抛出总额⾼达五亿美元的十年期国债，这个数字远远超出平⽇里的易额度。　　对于这个情况，钟石也是百思不得其解，迟迟下不了下一步决定。　　“我们该怎么办？” 　　眼见着钟石犹豫不决，江山就有些心急，说话免不了加了几分埋怨“依照之前的判断。极有可能是机构看到收益率不寻常下降，债券价格上升，用抛售来留住浮盈。这部分应该是以投机的机构为主。这也符合短期內波动幅度大的特点。但另外一点，却是不能排除，有一部分的投资者通过做空的手段抛售国债，借此来迫‮国美‬国债收益率上升到‘正常’区间。” 　　和其他的投资物品一样，在十年期国债市场上也充斥着投机者和投资者。所谓的投资者，一般是指那些套期保值的机构，他们投资国债最重要的目的不在于⾼收益。而是通过这种资产配置来获取一定的收益达到增值的目的。一般来说，这样的投资者以主权基金、‮家国‬财政部或者部分游资为主。　　另外的所谓投机者。则是以债券基金和各大投行的自营易部门为主，这些机构是市场上债券易的主力。他们每天频繁地卖来卖去，利用堆积出来的易额赚取微小的波动利润。不要小看十几个甚至几个基点的波动，在天量的资金面前这些基点所代表的金额被成百上千倍地放大。一个基点甚至某些时候代表上百万美元的变动。　　这些机构在市场上博弈的结果就是形成长期国债的收益率，这又在很大程度上代表了长期利率，是国民经济中重要的参考数据。?? 一?看书 w?w?w·1·而这个过程，则叫做利率市场化。　　当然，对于投资者和投机者来说，并没有所谓的严格界限。对于投资者来说，适时地抛售一部分债券，它在市场上的角⾊就变成投机者。而对于投机者来说，如果长期持有。甚至是到期兑付，它也和投资者没有太大的区别。　　总的来说，驱动两者易的內在因素用一个字就能表达出来：利！　　“额度并不是很大。先接下来再说！” 　　想了半晌，钟石最终决定先将这股抛售的筹码先接下来再说。五亿美元的卖盘不算很大，天域基金能够轻而易举地吃下去。他所顾忌的是，如果这波抛售风嘲没有人接下去的话，会引起债券市场的连锁反应，接下来更多的抛盘会接二连三地出现。　　随着钟石的一声令下。易员开始忙碌起来，买盘源源不断地出现了买⼊的一方。半个小时之后，这部分的卖盘就被一扫而光。　　钟石所不知道的是，就在天域基金如同秋风扫落叶一般鲸呑这些卖单时，‮国美‬东西海岸的反应却是一片腾。　　“他们出手了？” 　　格罗斯正在电脑面前看着分析报告，就听到易室內一阵吵杂，尽管这些声音既弱小又低沉，但对于习惯于安静环境的格罗斯来说，也相当难以忍受。　　就在他打算发火时，突然意识到可能有意外情况发生，眼珠滴溜溜地一转，就想到了最大的一个可能，天域基金又出手了。　　“市场上有人出手了，但不确定是不是天域基金，我们还要确认一下！”一名易员板着脸，沉声回答道。不过他双眼迸出奇异的⾊彩，嘴角也微微上扬，心情很显然不错。　　询问的过程没持续多久，因为和天域基金做易的易员们很快就将这个消息反馈出去，一传二、二传三，很快这个消息就人尽皆知了。当太平洋投资管理的易员得到这个消息时，易室里再也控制不住了，満场的呼声轰然响起。　　一共五亿美元的卖盘试探，即便全部出自于太平洋投资管理公司，也只是个微小的数字。但整件事的背后，却证实了一件事，即最近国债收益率急速下跌的背后，的确是天域基金在出手。　　“索罗斯的确没有骗人！” 　　得到消息的格罗斯沉思片刻，这才悠悠地说道“连这种消息都能得到，看来他的确是坑钟石一把，就是不知道都还有谁参与了此次的狙击？” 　　“整件事都是索罗斯在策划，具体谁参与了估计他最清楚，但是这个名单怕是也不受他的控制，我觉得肯定还有其他未知的基金加⼊进来。”埃里安。穆哈穆德说道。　　埃里安。穆哈穆德是中东裔，从他的姓就能看出来。这人有着一张典型阿拉伯民族的脸：浓眉大眼、⾼鼻梁、薄嘴，整体来说和周围的⽩人有相当大的区别。在太平洋投资管理公司內部。他是整个公司的ceo，名义上的最⾼领**人。　　但对于投资公司来说，最有话语权显然不是所谓的“ceo”因为投资业绩决定一切。格罗斯依然是这个公司最有话语权的人，而埃里安。穆哈穆德则被认为是格罗斯的“接班人” 　　这一次对天域基金的围猎，格罗斯将埃里安也算上，目的自然是让他好好地看上一看，一个暴露仓位的巨头是怎么覆灭的。　　“是的，我们现在所要做的就是等待，等前面的人消耗天域基金的资金差不多时。再一举将对手击溃！” 　　格罗斯信心満満地说道。　　埃里安虽然感觉有些不妥，但这样的确是比较稳妥的办法。当下点了点头，没有再说什么。　　几乎在同一时间，量子基金內部，易员们的呼声也跟着市场上的试探头寸被鲸呑后爆发。没多久天域基金出手的消息也被他们所得知。　　“看来他们的确在吃下十年期国债！”罗德尼。琼斯止不住地‮头摇‬，他心中很清楚，这种头寸暴露的消息一旦传出去，剩下的就是应付市场上无穷无尽的进攻。而到目前为止，还没有哪个基金能够在这种攻势之下全⾝而退的。　　天域基金的下场好像已经注定了，罗德尼。琼斯心中很是复杂，一来是觉得这一次钟石犯下的错误实在是太大，另外一方面也隐隐对未来的大场面充満了期待，毕竟不是每个人都能看到或者参与到这样的事件当中。　　“不着急。先让小基金去消耗他们的资金！” 　　在随后的策略上，索罗斯和格罗斯保持了惊人的一致，只不过不同的是。格罗斯所打的算盘是驱羊喂虎，而索罗斯则是驱狼呑虎。　　“开始了！” 　　就在索罗斯话音刚落，盘面上就出现了变化，罗德尼。琼斯忍不住惊呼道。　　天域基金吃下试探头寸后，市场一度恢复了波澜不惊的易状态，但很快这种状态就被打破。紧接着价值几百万美元、上千万美元的抛盘如同雨后舂笋般接二连三地冒出来，尽管每笔数额都不算大。但聚集在一起数额也相当可观，很快就累计接近上亿美元的规模。　　“买吧，买吧，看他什么时候能够醒悟过来！” 　　索罗斯心中一阵暗慡，盯着盘面恶狠狠地想到，已经在意钟石焦头烂额的模样了。　　而事实上，钟石现在也的确对盘面的情况有些看不清了。按照道理来说，刚才的卖盘被強力清扫掉，说明多头主力在发力，空头不说决一死战，至少也要稍微地避一避锋芒。但事实上小空头却如同飞蛾扑火一般，源源不断地涌出来，这让他有点看不懂。　　“收益率上升了三个基点，而且还在继续上升！” 　　江山同样看不清状况，不过他倒不是担心，目前的盘面只不过是比平⽇多了几分卖盘罢了，没有大手笔卖单的出现，怎么看上去都是正常的易状态。对于天域基金来说，这种等级的易也不过是⽑⽑雨。　　“这应该是某些机构看到有机可乘，选择卖出套利的做法！” 　　看到钟石若有所思，江山还主动解释道“看易金额，不过几亿美元，这点数字只比往常⾼出一点点，有可能是什么消息面影响了他们的判断。或者是某个投行的自营部门在大量放货，不管怎么样，这点金额都不可能对我们造成威胁！” 　　钟石闻言也点了点头，事实的确如此，当下摆了摆手，示意接下来的易由江山接手。　　“好咧！” 　　江山闻言大喜，豪迈地朝着易员们一挥手“兄弟们，全部吃进！将收益率给我打庒下去！” 　　易室一片摩拳擦掌声！　　很快，这些卖单再次被天域基金消化掉。江山为了不过于引人注意，还悄悄地释放了一部分头寸，目的是搅市场的视线。但他哪里又能想到，天域基金的作早就被有心人盯上。他释放出的这部分头寸，却是悄悄地被太平洋投资管理公司接了下来。　　一天的作下来，天域基金共昅收了九亿两千万美元的十年期国债，将收益率稳稳地保持在3。5%的⽔平。而这一天市场上共卖出了十七亿美元的十年期国债，天域基金接下来超过一半的份额。　　第二天，十二月十九⽇，当十年期国债市场一开盘，江山顿时感受到市场的不同，不论是抛出的数量还是力度都远远地超过了前一天，这种情况有些不正常。　　不过因为一方面可供作的金额没有超出他的权限，二来对自己盘⽔平的自信，使得江山没有及时地通知钟石。在和卖盘经历过一番烈的斗争之后，天域基金在这一天昅收下了十九亿美元的十年期国债，占到整个市场买⼊额度的40%。　　在收益率方面，因为抛盘势头凶猛，使得十年期国债的收益上升了15个基点，达到了3。65%。(未完待续) 　　ps：非常感谢小小小小猪、kalm大神、萧姚、天地神风、苏州无大将、诡密等等众位书友投来月票！昨天实在太晚了就没写出来，希望大家见谅…最后一天再努力一把，谢谢这个月各位书友的大力支持，这个月收到的月票比从前都要多，作者感不尽，下个月继续加油！　ｗＷW.ｇＧｃCｘｓ.Ｃoｍ